CME 推出比特币期权的那一天会是山寨币的终结吗？

Odaily 星球日报 译者：Moni

如果一切顺利，CME 有望在 2020 年 1 月 13 日——也就是今天——推出基于比特币期货的期权业务，他们也将成为首家提供比特币期权业务的受监管交易所平台之一。 （星球君o-daily注：撰写本文时，CME集团的比特币期权业务原定于2020年1月13日上线，上线消息尚未发布，官网上的状态网站仍然是“即将推出”。）

在过去的几年里，CME 集团一直是加密货币新兴市场最具影响力的公司之一，因此许多市场分析师估计，比特币期权的推出将对整个加密货币市场产生更广泛的影响。 例如，摩根大通董事总经理兼策略师 Nikolaos Panigirtzoglou 表示比特币期权交易所，尽管洲际交易所旗下的 Bakkt 已于 2019 年 12 月开始提供期权业务，但其交易量和持仓量都非常小。 与在比特币期货交易中一直占据市场主导地位的 CME 集团不同比特币期权交易所，尤其是最近几天，未平仓头寸较年底增加了 69%，大额未平仓头寸持有人数量大幅增加，因此1 月 13 日推出的期权合约可能会推动市场。

然而，除了积极的影响，芝商所的比特币期权可能还有一些其他意想不到的结果，尤其是对于山寨币（altcoins）而言。

CME 比特币期权推出可能导致山寨币价格下跌著名的加密货币评论员和分析师 Ceteris Paribus 最近指出，即将推出的 CME 比特币期权可能导致山寨币价格下跌，他说：

“虽然人们现在感觉不多，但当我们看到越来越多的比特币期权等产品出现时，那么对大多数山寨币的看法就会越悲观。”

Ceteris Paribus 提出这个观点是因为他觉得“99% 的山寨币都是比特币的准衍生品”。 当真正的、受监管的比特币衍生品出现在市场上时，交易者肯定会更愿意交易这些产品，这将导致之前扮演“替代比特币衍生品”角色的山寨币交易量下降，最终引发价格下跌. 不仅如此，随着时间的推移，山寨币的流动性会变差，购买压力也会受到影响。

虽然看好比特币衍生品，但其实……竞争不小。 尽管芝商所推出的一系列新的比特币衍生品可能会伤害山寨币，但从另一个角度来看，这些产品可能有助于比特币成为主流金融资产。

正如Nikolaos Panigirtzoglou所说，人们对即将到来的期权合约充满期待，基于CME期货合约的交易活动开始逐渐增多，尤其是最近几天，表现出异常强烈的态度，这也反映了期权合约市场。 参与者有很高的期望。

尽管如此，比特币期权交易领域的竞争越来越激烈。

或许是为了抢在 CME Group 前面，Bakkt 在 2019 年 12 月底宣布推出比特币期权和现金结算的期货合约产品。与 CME Group 不同的是，CME Group 的价格是基于 CME CF 比特币参考利率（BRR）， Bakkt 的定价基于现有的实物比特币，尽管目前的月度期权合约不提供现货市场敞口。 再加上Bakkt母公司Intercontinental Exchange在期货和掉期传统金融产品方面的丰富经验（据悉，Bakkt可能会将“Brent Crude Oil Futures”原油期货产品的经验应用到比特币上，希望遵循“类似的方式”开发比特币相关产品），很可能对芝商所构成更大的威胁。

此外，总部位于马耳他的加密货币交易所OKEx和加密货币衍生品交易所FTX也先于芝商所宣布推出比特币期权交易业务。

当然，虽然比特币期权业务的竞争越来越激烈，但这似乎是行业发展的一个好兆头，因为至少说明机构对比特币衍生品的预期和兴趣是看涨的。 正如 Coinbase 首席执行官 Brian Armstrong 所说，衍生品引入的广泛投资者基础拥有比个人或散户投资者更多的财富。 不仅如此，在最近接受加密货币研究公司 Global Coin Research 采访时，赵长鹏还表示，他看到机构玩家的兴趣有所增加，这表明 2020 年加密市场将更加看涨。