信用货币体系动荡，比特币进入4万元时代

2021年1月8日0点，比特币突破4万美元，总市值超过7500亿美元，与阿里巴巴不相上下。 按照这个价格，一个比特币足以购买一辆特斯拉 Model Y 轿车。

1月9日，兰博基尼的Facebook页面显示，现在支持用户在购车时使用加密货币支付。

在COVID-19大流行和货币体系动荡的背景下，越来越多的公司愿意接受比特币支付，越来越多的主流机构选择投资比特币。 持有比特币总量约3%的Grayscale Investments首席执行官Michael Sonnenshein表示：投资Grayscale基金的不仅是对冲基金，现在其他机构、养老基金和捐赠基金也开始参与。 他们的投资规模正在迅速增长，这可能会推高价格。

比特币用了 12 年才成为抗通胀资产，这符合中本聪的初衷。 如今，国际形势动荡，社会结构被破坏，美元国际信用体系岌岌可危，货币政策无效。 金融市场动荡不安……比特币，代表着科技和金融的发展，或者像比特币这样一种新的网络内生货币，可能成为主权货币的制衡甚至替代品。

社会结构被破坏，比特币是对冲工具之一

美国东部时间1月6日下午，美国国会和众议院联席会议进行选举人票清点时，一名特朗普极端支持者暴力闯入，造成多人死亡。

社交媒体推特声明分析了现任总统特朗普1月8日发布的两条推文，称它们违反了“美化暴力相关政策”，永久封禁特朗普“因为有进一步煽动暴力的风险”普的推特账号。 推特还表示，特朗普缺席就职典礼将被视为他的支持者可能攻击就职典礼的信号。

美国总统大选基本已成定局，美国新政府还要面临更大的问题：种族冲突、两党分裂、经济衰退、贫富差距、社会动荡……这些矛盾当然不是孤立的、直接的。 结构的解体和下沉可以在过去找到相应的迹象。

George Parker 在 The Sinking Age 中写道：“解体并不新鲜。每一代或两代人都会发生：开国元勋的神圣共和国在思想市场上因嘈杂的派系而崩溃；战争撕裂了美国并将其从多样性转变为统一；大萧条摧毁了美国企业，为官僚民主和大众民主铺平了道路。每一次衰退都带来复兴，每一次内爆都释放能量，每一次解体都带来新的凝聚力。”

近年来，西方发生了两大变化——英国脱欧和特朗普本土主义的抬头。 两者都反映了在产业结构技术变革和远东经济蓬勃发展的双重压力下，那些因缺乏教育而失业的英美产业工人的极度愤怒。 他们不可能像三百年前的工业革命那样去摧毁纺织机械，所以他们用手中的选票破坏了原有的政治结构。

这不一定是坏事。 在如此疯狂动荡的国际形势下，比特币一路高歌猛进，不断创新高。 加密货币市场总市值在过去一年增长了五倍，其中比特币约占加密货币市场总市值的三分之二，其次是以太坊，占 14%。

美国东部时间1月7日，Facebook前高管、亿万富翁投资人查马斯·帕里哈皮蒂亚（Chamath Palihapitiya）在CNBC节目中讨论了比特币和维珍银河的未来。 他认为，未来5-10年，比特币很可能涨到10万、15万、20万美元，因为社会的基本结构已经被破坏，人们需要一种自己可以控制的保险作为一种独立的避险方式. 比特币将变得越来越重要。

政府债务飙升，货币政策陷入困境

美国政府债务与国内生产总值比率

从图中可以看出，2008年之后，美国政府债务占GDP的比例开始飙升。 从 2009 年到 2019 年，这一比例从 83% 上升到 106%。 在 2020 年 COVID-19 大流行中，最高比例增加到 118.9%。

世界其他地区的情况也类似，自2009年以来，日本政府债务占GDP的比例超过200%。

日本政府债务与 GDP 比率

英国政府债务与 GDP 比率

2008年金融危机和2020年新冠疫情对政府债务的影响一目了然。 更重要的是，以美国为例，2020年美国债务占GDP的比重比过去十年有所增加。 过去，政府用凯恩斯主义的思想来增加支出和降低税率，而央行主要关注通胀，用泰勒规则来调节短期基准利率。 然而，自2008年次贷危机以来，央行发现整个方程式甚至传统经济学似乎都失效了。 货币的持续释放和负利率并没有造成大的通胀。 2020年上半年，美联储主席鲍威尔甚至提出了平均通胀目标。 债务呈爆炸式增长，央行也越来越糊涂了。

几十年来，人口危机也一直在逼近。 出生率下降使人口金字塔倒挂，这意味着越来越少的年轻人将承担越来越多的债务负担。 日本每年售出的成人纸尿裤多于婴儿纸尿裤的事实证明了这一点。

在次贷危机之前，没有哪家央行敢拿钱直接在市场上购买资产。 美国次贷危机后出现了量化宽松和央行扩表。 这样做的后果就是整个金融市场的波动性不断加大。 即使特朗普发一条推文，也会引起整个金融市场的大幅波动。 一些经济学家认为，我们已经进入了大波动和危机经济阶段。

最直观的感受是4万比特币，虽然通胀有所下降，但近20年来金融危机不断。 似乎所有波动都已从实体经济转移到金融市场。

债务到期无法偿还怎么办？ 面对违约问题，政府只好透支信贷4万比特币，继续印钞。

“直升机撒钱”损害了信任，使政府下次再借钱变得更难、成本更高。 经济学家发现，这种信任可能需要几代人才能重建。

因为大家都知道，无论央行通过什么渠道发钱，赢家和输家都是一样的：借款人赢，借款人和储户输。 投资者和企业家将能够更好地适应不断上涨的资产价格，而那些与固定现金收入挂钩的人（如公务员、社保领取者、养老金领取者等）将与储户有同样的命运。

最后，以债务为基础的经济导致了货币经济学的两个极端。 左边是MMT（“现代货币理论”），右边是中本聪的加密货币——比特币。

美元的信用正在迅速恶化。 主权货币的余额是多少？

在数次金融危机和流行病的冲击下，加之逆全球化的支持、央行放水和全球主权债务激增，全球金融市场动荡拉大了现有的贫富差距。不同社会阶层之间的差距动摇了主权货币的可信度。 从这个意义上说，二战后确立的相对稳定的国际格局和社会格局确实受到了相当大的破坏和冲击。

在主权货币的可信度深受质疑、MMT（“现代货币理论”）屡遭诟病的情况下，号称人民币货币的比特币受到青睐也就不足为奇了。

目前全球杠杆率上升，纳斯达克100指数走势与1999年底互联网泡沫高度相似。

比特币在2020年的最低点是3155美元，今天比特币的价格在40500美元左右，涨幅超过十倍。

有理性泡沫和非理性泡沫。 非理性泡沫往往与过度杠杆和过度债务扩张有关。

由于现代财富的形式直接体现在货币和金融价值上，没有理由不直接从财富链的顶端抢夺，即投资股市或购买加密货币甚至追逐奢侈品。

黄金是古代主权货币的余额，比特币是代表科技和金融发展的新生事物。 尽管比特币投资者早已将巴菲特“比特币是骗局和泡沫”的警告牢牢抛在脑后，但黄金是否会被比特币完全取代尚不明朗。

未来货币发展的形式可能不是比特币，但一定有类似比特币的东西，它代表科技和金融的发展，作为主权货币的平衡甚至替代品。

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